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是不是高比例质押的大股东一定是早就打定了主意要套现跑路的人呢？其实，大股东出现高比例质押并非全部是主动选择，很多大股东押完股票却是事出有因，是由于股价下跌不断被追加担保物而被动造成的。例如，两年前，主营水产养殖的上市公司“东方不败”股价是10元，大股东钱多多老板持10亿股，个人持股总市值100亿，广东花旗农商行业务人员花小姐找到钱老板说，咱们两家是战略合作伙伴关系，现在花旗农商行股权质押贷款利率优惠，钱老板您借10亿元来玩玩啦，也算是支持小花一下啦。

进博会受到意企欢迎NBD：意大利是最早确认参会的欧洲国家之一，有哪些重要企业参会？会展出哪些产品、成果和技术，目前筹备情况怎么样？马世骧：我非常期待这次进博会的召开，我们也已经也做好了充分准备来参与这次别开生面的盛会。意大利副总理迪马约先生引领100多家意大利企业进驻展会，其中包含ITA带领的一支约80个中小企业的队伍，除此之外还有自主参与的企业。

【其他】宣亚国际：终止重大资产重组事项宣亚国际（300612）9月22日晚公告，公司原本拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式，购买致维科技（北京）有限公司93.96%股权，同时募集配套资金。由于交易各方未能就正式协议中的交易对价、业绩承诺等核心条款达成一致，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。终止重组不会对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

在我得出结论之前，让我们先检查一下我提到的收益报告的细节：正如我所强调的，去年SBC从51亿元增长到近70亿元，同比增长36%。虽然这并不是前所未有的，2014年和2015年的增长率要高得多，但这主要是因为公司上市，所以给员工股票期权的激励更大。如果我们只关注过去几年，我相信这几年最准确地反映了我们对未来的预期，那么很明显，增长速度正在加快。

日前，飞乐音响披露最新公告，称因涉嫌信息披露违法违规，证监会对其立案调查。飞乐音响所暴露出的财务造假及信披违规问题早有迹象。《中国经营报》记者注意到，上个月，飞乐音响刚被中国证监会上海监管局出具过警示函。中国证监会上海监管局明确指出，飞乐音响2017年半年报及三季报财务信息存在虚假记载和更正前后业绩预告的变动幅度差异明显的问题。

金融危机的重要特点在于其爆发时间的不确定性，传导机制的高度敏感性，以及对经济系统的破坏性。尽管早就有人指出，美国证券交易委员会（SEC）的内部监察报告在2006年就准确识别出了导致金融危机爆发的诸多风险因素，但在诸多大牌经济学家均认为美国经济体系是坚固且有足够弹性的背景下，过于自信的SEC并没有运用监管权力引导金融机构降低风险。而所有懂得金融危机发生机理的人都知道，金融危机本质上都与劳动生产率明显下降、资本回报率显著下降有密切关联。因此，加强对金融危机的早期预警固然十分重要，但真正有效的稳定机制在于：告别债务推动型增长模式，彻底走出信贷扩张支撑经济信心的怪圈，广泛激活微观主体的创新禀赋，真正实现内生性经济增长。一言以蔽之，通过改革提高资本回报率，强化既有金融稳定机制，才能实现中长期金融稳定。